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柬埔寨用瑞尔买 USDT：美元化的市场里，U 价为什么贴着美元走

柬埔寨是高度美元化的经济体。东盟与中日韩宏观经济研究办公室（AMRO）估计，2025 年底柬埔寨广义货币中约 83.4% 以美元计价。在金边、西港，美元和瑞尔在日常生活里并用，很多人的工资和存款本来就是美元。

美元随处可得，USDT 也就很难卖出高价。柬埔寨 P2P 上的瑞尔报价通常紧贴美元汇率：买入价一般只比参考汇率高一点，卖出价略低于参考汇率，买卖之间的差距不大。和本币大幅贬值、换汇受限的市场相比，这里的 U 价很少出现明显溢价。

监管方面，柬埔寨国家银行（NBC）在 2024 年 12 月 26 日发布关于加密资产交易的规定（Prakas B7-024-735），允许商业银行和支付机构在事先获批后，提供与资产支持型代币、稳定币相关的有限服务，比特币这类无资产支持的加密资产被排除在外。2025 年 12 月，柬埔寨证券交易监管机构（SERC）又出台第 093 号 Prakas，要求数字资产服务商先取得 SERC 牌照才能营业。

另外，2024 年底，柬埔寨电信监管机构屏蔽了包括 Binance、Coinbase、OKX 在内的 16 个加密交易所网站。2025 年 5 月，美国财政部金融犯罪执法局（FinCEN）认定汇旺集团（Huione）为「主要洗钱关切」机构，指其旗下的汇旺支付、汇旺担保等为东南亚「杀猪盘」等诈骗洗钱。来路不明的 U 和所谓「担保」交易要格外小心。